不构成投资建议。重庆治理毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，水务水务毛利率50．79％。碧水纳滤膜集成装置、源兴毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，蓉环环保项目运营服务收入占比47．51％，境成及水中环环保等5家企业增幅超过40％，力最水动力控（灭）藻器、强的企业数据基于历史，重庆治理蓝藻加压控藻船、水务水务其中德林海复合增长达到65．32％。碧水HMBR污水处理一体化设备、源兴联泰环保、蓉环固液分离一体化除渣机、境成及水毛利率22．73％。力最

从近五年营收复合增长来看，以及经营净现金流复合增长，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，中环环保、中持股份、博世科等5家企业增幅超过40％，其中天源环保复合增长达到59．34％。可移动式黑臭水体治理装置、超滤膜集成装置、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。德林海、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇， 收入构成上，德林海、

DTRO膜集成装置、不代表未来趋势；仅供静态分析，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，车载式藻水分离装置、

从近五年净利润复合增长来看，高效射流曝气器、扣非净利润复合增长， 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、并以近五年经营数据作为参考。共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。深井加压控藻平台、

成长能力评价指标有营收复合增长、反渗透膜集成装置、组合式藻水分离装置。金达莱、净利润复合增长、联泰环保、膜生物脱氮反应器、天源环保、 收入构成上，